L’évolution du spread de la France au gré des évènements politico-économiques
EcoGraph n°4 (IFE - )
Le spread, écart de taux à 10 ans entre les obligations françaises et allemandes, mesure la prime de risque sur la dette française. Assez stable jusqu’à la dissolution, il augmente et fluctue depuis au gré des événements politiques et économiques, avec une nette hausse depuis septembre.
Le spread constitue un indicateur de la prime de risque exigée par les investisseurs pour détenir de la dette française. Après plusieurs années de relative stabilité, la dissolution de juin 2024 marque une rupture : le spread augmente brutalement et devient beaucoup plus volatil, au gré des incertitudes politiques nationales et internationales mais aussi des perspectives économiques et budgétaires. Malgré quelques phases d’accalmie, la tendance reste orientée à la hausse.
Depuis septembre, une nouvelle et rapide hausse le porte à des niveaux inédits depuis novembre 2011, lors de la crise des dettes souveraines. Cette évolution témoigne d’une perception accrue du risque français par les marchés, dans un contexte de dégradation des finances publiques et d’instabilité politique.
Si elle constitue un véritable signal d’alerte sur les conditions de financement de la France, elle ne remet pas en cause à ce stade notre capacité à se financer sur les marchés, mais souligne l’importance de restaurer la confiance des investisseurs.
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